Прошедшая неделя на финансовых рынках была полна неожиданностей и противоречивых сигналов. В то время как американский доллар продолжал укрепляться на фоне "ястребиной" позиции ФРС и затянувшегося шатдауна, некоторые валюты, такие как британский фунт, демонстрировали алогичные движения. Решения центральных банков Австралии и Великобритании также принесли свои сюрпризы, а рынок золота и криптовалют отражал общую экономическую неопределенность.
Ключевые факторы:
🔹Укрепление позиций ФРС: Федеральная резервная система продолжает придерживаться более жесткой монетарной политики, чем ожидалось, что придает доллару новый бычий импульс. Пересмотр прогнозов по ставкам является мощным фактором поддержки для USD, перекрывающим влияние большинства других критериев.
🔹Затянувшийся шатдаун: Работа правительства США приостановлена, что уже побило прошлые рекорды продолжительности. Несмотря на это, Конгресс не спешит с компромиссом, и демократы, по данным социологических исследований, чувствуют себя более уверенно, возлагая вину на республиканцев. Отсутствие ключевых экономических данных затрудняет оценку ситуации, но не мешает доллару укрепляться.
🔹Игнорирование позитивных данных: Рынок проигнорировал сильные данные по индексу деловой активности ISM в секторе услуг и отчету ADP по рынку труда, опубликованные в среду, что подчеркивает доминирование фактора ФРС и общей силы доллара.
Итог: Американский доллар демонстрирует уверенное доминирование на валютном рынке, что объясняется "ястребиной" позицией ФРС и сохраняющимся влиянием пересмотра прогнозов по ставкам. Ситуация с шатдауном, хоть и является тревожным сигналом для экономики, пока не способна переломить бычий тренд по USD.
Ключевые факторы:
🔹Решение Банка Англии: Британский регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 4%, что соответствовало прогнозам. Однако голосование Монетарного комитета (MPC) принесло "голубиный сюрприз": четыре управляющих (из девяти) проголосовали за снижение ставки, в то время как ожидалось три голоса. Это означает, что Банк Англии был на грани смягчения политики.
🔹Противоречивая реакция рынка: Несмотря на более "голубиные" итоги голосования, чем ожидалось, и предыдущие три недели падения, фунт стерлингов в четверг продемонстрировал рост. Это выглядит алогично, учитывая высокую инфляцию (3,8%, вдвое выше целевого показателя ЦБ) и слабость британской экономики.
🔹Игнорирование нисходящих факторов: Фунт проигнорировал не только "голубиные" сигналы Банка Англии, которые могли бы усилить падение, но и сильные экономические данные из США в среду. Это создает ощущение, что рынок не руководствуется логикой в текущем движении GBP/USD.
Итог: Британский фунт демонстрирует необъяснимый рост на фоне "голубиных" сигналов Банка Англии и игнорирования негативных факторов. Пара GBP/USD покинула боковой канал, намекая на нисходящий тренд, но текущее движение воспринимается как алогичное, особенно после падения на 700 пунктов без видимых фундаментальных причин.
Ключевые факторы:
🔹Решение Резервного Банка Австралии: Во вторник РБА ожидаемо оставил процентную ставку без изменений на уровне 3.6%. Это решение было принято после неожиданного роста инфляции в 3 квартале, выше целевого диапазона регулятора.
🔹"Ястребиный" комментарий главы РБА: Глава РБА Мишель Баллок заявила, что позиция Банка очень близка к нейтральной, и дальнейшие действия будут зависеть от ситуации на каждом заседании. Рынок расценил этот комментарий как "ястребиный", поскольку он указывает на отсутствие четкого плана по дальнейшему смягчению политики и опасения по поводу затяжного периода высокой инфляции.
Итог: Австралийский доллар показал сдержанную реакцию на "ястребиные" сигналы РБА, которые могли бы его поддержать. Доминирование американского доллара на валютном рынке не позволило AUD заметно укрепиться.
Ключевые факторы:
🔹Разворот в пользу евро: Пара EUR/USD в четверг неожиданно выполнила разворот в пользу европейской валюты, начав рост и закрепившись над уровнем коррекции 76,4% (1,1517). Это открыло путь к дальнейшему росту в направлении 1,1594.
🔹Игнорирование слабых отчетов: Рост евро произошел, несмотря на то, что оба европейских экономических отчета, опубликованные в четверг, оказались хуже ожиданий трейдеров. Это указывает на отсутствие сильной фундаментальной поддержки европейской валюты.
🔹Влияние шатдауна в США: Продолжающийся шатдаун в Америке, который уже побил рекорды продолжительности, может ослаблять позиции доллара. Эксперты отмечают, что республиканцам придется искать выход из ситуации, поскольку общественное мнение винит их в затягивании кризиса.
Итог: Пара EUR/USD демонстрирует восходящее движение, несмотря на отсутствие сильной европейской макроэкономической поддержки. Предполагается, что рост связан с техническими факторами и ослаблением давления со стороны доллара на фоне затяжного шатдауна.
Ключевые факторы:
🔹Данные по занятости в США: Цена на золото стабилизировалась чуть выше $3980 за унцию после роста на 1,2% в среду, последовавшего за отчетом ADP Research, показавшим скромный рост числа рабочих мест на 42 000. Этот рост смягчил опасения по поводу быстрого ухудшения ситуации, но не развеял беспокойство о рецессии.
🔹Неопределенность и защитный актив: Рост цен на золото отражает сохраняющуюся неопределенность в мировой экономике. Трейдеры продолжают направлять капиталы в золото как безопасный актив, ищущий защиту от волатильности.
🔹Политика ФРС и ожидания снижения ставок: Глава ФРС Стивен Миран, которого считают сторонником более мягкой политики, вновь заявил о необходимости снижения ставок. Ожидания потенциально более мягкой политики ФРС в конце 2025 года могут способствовать дальнейшему росту золота, так как снижение процентных ставок традиционно позитивно влияет на драгоценный металл.
🔹Задержка официальных данных: Самый продолжительный в истории США шатдаун задерживает публикацию ключевых официальных данных, что значительно затрудняет оценку ситуации в крупнейшей экономике мира и связывает руки Центральному банку в принятии решений.
Итог: Золото стабилизировалось после недавнего роста, оставаясь чувствительным к данным по занятости и перспективам монетарной политики ФРС. Неопределенность в экономике и ожидания возможного смягчения политики Центрального банка поддерживают интерес к золоту как защитному активу, несмотря на текущие сложности с оценкой ситуации.
154